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GALIPLAN FondsIntern

Vermögensverwaltung GALIPLAN | Aktien Global | der quantitative Aktienfonds mit Absicherung. Mit Bestnoten ausgezeichnet. Basisinvestment fürs Aktiendepot.

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Evolution in der Marktwirtschaft

Der unabhängige Vermögensverwalter GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einer ganzheitlichen Vermögensverwaltung an anspruchsvolle Privatkunden. ____________________________ Evolution in der Marktwirtschaft Grundlegende Gesetze der Evolution existieren auch in der Marktwirtschaft. Auch durch massive Interventionen von Politik und Notenbanken sind sie nicht totzukriegen. Deshalb werden die Schwachen vom Markt verschwinden. Anfang der neunziger Jahre erschien eine Studie, die vorhersagte, dass die Vögel in unseren Städten zunehmend aussterben werden. Die Ursachen dafür sahen die Autoren in einer Abnahme der Insekten als Nahrungsquelle, der Verringerung der wilden, unkultivierten Flächen, dem steigenden Autoverkehr und im zunehmenden Lärm. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Quantfonds, Schuldenkrise

Griechenland: Alle Jahre wieder?

Der unabhängige Vermögensverwalter GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einer ganzheitlichen Vermögensverwaltung an anspruchsvolle Privatkunden. ____________________________ Griechenland: Alle Jahre wieder? Die Euro-Krise ist keine Liquiditätskrise sondern eine Schuldenkrise. Deshalb muss man fragen, ob es sinnvoll ist, gutes Geld schlechtem Geld hinterher zu werfen. Erst kürzlich hatten wir geschrieben „Frau Merkel muss ja fast ein Stein vom Herzen gefallen sein, dass Japan und Libyen die Nachrichten so stark dominiert haben, dass ihre Zustimmung zur Erhöhung der deutschen Garantien für den Europäischen Stabilisierungsfonds ohne viele Diskussionen über die Bühne gehen konnte." Nun, die Realität hat nicht lange gebraucht, die EU-Politiker wieder einzuholen. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Quantfonds, Schuldenkrise

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Mai 2011

Mit dem quantitativen Investmentfonds GALIPLAN Aktien Global AMI bietet die Vermögensverwaltung GALIPLAN ein Aktieninvestment mit aktiver Absicherung. Hierdurch erhält der Fonds ein sehr gutes Risiko-Rendite-Profil und eignet sich als Langfristinvestment in jedem Aktiendepot. _________________________________________________ Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Mai 2011 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - Mai 2011 Der Fall des US-Dollar gegenüber dem Euro hat sich im April gegenüber dem Vormonat nochmals beschleunigt. Durch die geringen ungesicherten Dollarpositionen hat sich dies auch leicht negativ in der der Fondsperformance niedergeschlagen. Anfang Mai sahen wir eine massive Umkehrung dieses Trends. Der Euro hat gegenüber dem US-Dollar korrigiert nachdem zunehmend sichtbar wird, dass die PIIGS-Krise alles andere als ausgestanden ist. Entsprechend wurden die leichten Währungsverluste vom April in den vergangenen Tagen weitestgehend wieder kompensiert. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Marktausblick

Unus pro omnibus! Aber was ist mit: Omnes pro uno?

Der unabhängige Vermögensverwalter GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einer ganzheitlichen Vermögensverwaltung an anspruchsvolle Privatkunden. ____________________________ Unus pro omnibus! Aber was ist mit: Omnes pro uno? Frau Dr. Merkel und die tickende Zeitbombe Frau Merkel muss ja fast ein Stein vom Herzen gefallen sein. Japan und Libyen dominieren die Nachrichten so stark, dass ihre Zustimmung zur Erhöhung der deutschen Garantien für den Europäischen Stabilisierungsfonds ohne viele Diskussionen über die Bühne gehen konnte. Ein Unding, wenn man bedenkt, welche Folgen das für Deutschland haben könnte. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Quantfonds, Schuldenkrise Weitere Artikel:Das Dilemma der EZB

Japan: langfristige Entwicklung nach der Katastrophe – und ein Ammenmärchen

Der unabhängige Vermögensverwalter GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einer ganzheitlichen Vermögensverwaltung an anspruchsvolle Privatkunden. ____________________________ Japan: langfristige Entwicklung nach der Katastrophe – und ein Ammenmärchen Die Aufbauarbeiten in Japan werden kein stärkeres Wirtschaftswachstum auslösen - die Mittel werden lediglich anders verteilt. So schlimm die direkten Auswirkungen des Erdbebens und des Tsunamis für Japan sind, die Folgen der Reaktor-Katastrophe in Fukushima werden vermutlich weitaus schlimmer sein. Tausende Menschen werden gesundheitliche Schäden davontragen, Hunderttausende für immer aus ihren angestammten Gebieten wegziehen müssen. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Quantfonds Weitere Artikel:Das Dilemma der EZB

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - April 2011

Mit dem quantitativen Investmentfonds GALIPLAN Aktien Global AMI bietet die Vermögensverwaltung GALIPLAN ein Aktieninvestment mit aktiver Absicherung. Hierdurch erhält der Fonds ein sehr gutes Risiko-Rendite-Profil und eignet sich als Langfristinvestment in jedem Aktiendepot. _________________________________________________ Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - April 2011 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - April 2011 Die Stärke des Euros beziehungsweise die Schwäche unser Dollarposition hat uns auch im März deutlich zu schaffen gemacht. Der US-Dollar hat mittlerweile einen Status extremer Unterbewertung erreicht. Gegenüber einem Korb internationaler Währungen ist er – basierend auf der Kaufkraft-Parität – im Schnitt zu 40 % unterbewertet. Gegenüber dem Euro ist er rund 12 % unterbewertet. Auch Gold konnte zwar in Dollar gerechnet im März leicht zulegen, in Euro gerechnet ist es dagegen gefallen. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Marktausblick

Quantitative Easing 2.0 - und dann?

Der unabhängige Vermögensverwalter GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einer ganzheitlichen Vermögensverwaltung an anspruchsvolle Privatinvestoren. ____________________________ Quantitative Easing 2.0 - und dann? Jeden Tag kauft die FED derzeit Staatsanleihen im Wert von 4 Mrd. USD von den Banken. Können diese Stützungsmaßnahmen im Juni ohne Folgen ausgesetzt werden? Quantitative Easing 2.0 (QE2) wurde von der FED im November 2010 für eine Dauer von sechs Monaten gestartet und läuft nun im Juni aus. Schon heute greifen die Märkte dieses Thema auf. Dabei stehen zwei Punkte im Mittelpunkt: Wird es unmittelbar nach Juni ein QE3 geben. Und falls nicht, wie wird die Reaktion der Märkte sein? Weiterlesen TagsQuantfonds, Quantitative Easing, Schuldenkrise Weitere Artikel:Das Dilemma der EZB

Europäische Lösungen: 16,4 % p.a. Rendite auf zwei Jahre

Der unabhängige Vermögensverwalter GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einer ganzheitlichen Vermögensverwaltung an anspruchsvolle Privatkunden. ____________________________ Europäische Lösungen: 16,4 % p.a. Rendite auf zwei Jahre Der Euro hält sich stabil gegenüber dem US-Dollar. Ist das ein erstes Anzeichen dafür, dass die Euro-Krise gelöst werden kann? Nicht, wenn man die Entwicklung der Staatsanleihen der PIIGS-Staaten betrachtet. Der Euro hat sich zuletzt zumindest gegenüber dem Dollar gut gehalten, die Meldungen zur Eurokrise nehmen ab, viele Politiker äußern sich optimistisch, dass auf dem nächsten EU-Gipfel Ende März eine dauerhafte Lösung der anstehenden Probleme gefunden werden kann. Haben wir die Krise überwunden? Weiterlesen TagsQuantfonds, Schuldenkrise, Währungskrise Weitere Artikel:Das Dilemma der EZB

Das Dilemma der EZB

Die unabhängige Vermögensverwaltung GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einen ganzheitlichen Vermögensmanagement an anspruchsvolle Privatkunden. ____________________________ Das Dilemma der EZB Die derzeitigen Entwicklungen zeigen einen großen systemischen Fehler in der Funktion der EZB. Die Frage ist, wer für die Behebung einstehen muss. Oberstes Ziel der Europäischen Zentralbank ist Geldwertstabilität. Aber das kann auf Dauer aus rein systemischen Gründen nicht funktionieren, denn sie muss ihre Zinspolitik für eine Gemeinschaft umsetzen, die ungleicher kaum sein könnte und zudem ständig weiter divergiert. Auf der einen Seite stehen Länder wie Deutschland., wo es einen deutlich sichtbaren Wirtschaftsaufschwung und erste Zeichen von Inflation, bedingt durch steigende Lohnkosten, gibt. Auf der anderen Seite stehen die PIIGS-Staaten, deren Wirtschaftsleistung weiterhin schrumpft, und die Bürger Lohneinbußen von bis zu 15 % hinnehmen müssen. Aus der Sicht von Deutschland wäre eine Zinserhöhung der logische Schritt - die PIIGS-Staaten würde dies weiter an den Rand des Abgrunds treiben. Das mutet an wie die "Büchse der Pandorra". Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Schuldenkrise, Währungskrise

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - März 2011

Mit dem quantitativen Investmentfonds GALIPLAN Aktien Global AMI bietet die Vermögensverwaltung GALIPLAN ein Aktieninvestment mit aktiver Absicherung. Hierdurch erhält der Fonds ein sehr gutes Risiko-Rendite-Profil und eignet sich als Langfristinvestment in jedem Aktiendepot. _________________________________________________ Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - März 2011 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - März 2011 Mit Ausnahme von Indien konnten die meisten großen Aktienmärkte im vergangenen Monat leicht zulegen. Der Fonds zeigtebei den internationalen Aktien eine deutliche Outperformance auf der Long-Seite. Teilweise kompensiert wurde dies durch eine leichte Unterperformance bei den Indexfutures. In der Summe ergab sich wiederum eine leichte Outperformance der Strategien. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Marktausblick

Hart erarbeitet: Platz 10 von 306

Die unabhängige Vermögensverwaltung GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einen ganzheitlichen Vermögensmanagement an anspruchsvolle Privatkunden. ____________________________ Hart erarbeitet: Platz 10 von 306 Aktienstrategie des GALIPLAN Aktien Global AMI in den Top Ten der besten Geldanlage-Manager-Strategien 2010. Alljährlich wird von der Wirtschaftswoche gemeinsam mit der WSH Deutsche Vermögenscontrolling und dem Londoner Datenanbieter LIPPER’S ein Ranking der besten Geldanlage-Manager Strategien Deutschlands durchgeführt. Ein besonderes Augenmerk wird beim Ranking auf ein optimiertes Chancen-/Risiko-Verhältnis gelegt. Die Strategie des GALIPLAN Aktien Global AMI belegte hierbei einen Platz unter den Top Ten. Weiterlesen

Das große Rätsel China

Die unabhängige Vermögensverwaltung GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einen ganzheitlichen Vermögensmanagement an anspruchsvolle Privatkunden. ____________________________ Das große Rätsel China Für Ökonomen ist China ein Rätsel. Wie kann eine mit planwirtschaftlichen Methoden geführte Marktwirtschaft über 30 Jahre hinweg so hohe Wachstumsraten liefern ohne auch nur durch eine einzige nennenswerte Rezession zu gehen? China bekommt einen immer größeren Stellenwert in der Weltwirtschaft. Mittlerweile haben sie sich zur zweitgrößten Wirtschaftsmacht hinter den USA gemausert. Das spürt auch Deutschland. Unsere Autos und Werkzeugmaschinen waren zuletzt im boomenden China extrem gefragt. Das hat uns trotz eher bescheidener Inlandsnachfrage einen kleinen Wirtschaftsboom beschert. Aber auch sehr viele andere Länder profitieren von der Nachfrage aus China, insbesondere auch die Rohstofflieferanten. Für Ökonomen ist China ein Rätsel. Wie kann eine mit planwirtschaftlichen Methoden geführte Marktwirtschaft über 30 Jahre hinweg so hohe Wachstumsraten liefern ohne auch nur durch eine einzige nennenswerte Rezession zu gehen? Sind die Regisseure der kommunistischen Partei solche Genies, dass sie es schaffen, die Vorteile des kapitalistischen Systems zu nutzen ohne dessen Nachteile in Kauf nehmen zu müssen? Immer wieder wurden China Krisen vorhergesagt, nie sind sie gekommen. Noch ist die Wirtschaftsleistung der Chinesen pro Kopf der Bevölkerung bei weniger als 20% des westlichen Durchschnitts. Stehen China also noch weitere 30 Jahre mit 10% durchschnittlichem Wachstum bevor, bis es uns auch in dieser Hinsicht eingeholt hat? Weiterlesen TagsChina, Fundamentalanalyse, Quantfonds

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Februar 2011

Als unabhängiger Vermögensverwalter bietet GALIPLAN seit mehr als 15 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt der Fokus auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Investment-Strategien sowie in der ganzheitlichen Vermögensplanung für anspruchsvolle Privatkunden. Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Februar 2011 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - Februar 2011 Im Januar sind die Aktienmärkte der USA und vieler europäischer Länder weiter deutlich gestiegen, Japan hat stagniert und die Märkte der großen Entwicklungsländer China und Indien sind gefallen. Innerhalb der Märkte haben nach wie vor zyklische Aktien und Aktien niedriger Qualität die Performancelisten angeführt. Der Fonds hat in seiner Hauptkategorie internationaler Aktien auf der Long-Seite eine deutliche Outperformance von über 1% gegenüber dem Markt erreichen können. Das wurde zum Teil kompensiert durch eine deutliche Unterperformance auf der Index-Short-Seite. Bei deutschen Aktien war es umgekehrt, die Index-Short-Seite hat outperformt, die Long-Seite hat unterperformt. In der Summe gab es eine minimale Outperformance der Strategien. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Quantitative Easing, Schuldenkrise

Il elefante in una cristalleria

GALIPLAN ist eine unabhängige Vermögensverwaltung, die seit mehr als 15 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen bietet. Der Fokus von GALIPLAN liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Investment-Strategien sowie in der ganzheitlichen Vermögensplanung für anspruchsvolle Privatkunden. ______________________________________________________ Il elefante in una cristalleria Derzeit fragen sich die Experten, ob Portugal aktuell zu vernünftigen Konditionen umschulden kann. Wirklich relevant jedoch ist die Entwicklung bei ganz anderen Kandidaten. Die Krise in Europa wird weiter im Visier der Anleger bleiben. Keiner der bisherigen Lösungsversuche konnte die Situation wirklich dauerhaft bereinigen, eher im Gegenteil. Nach einer kurzen Verschnaufpause über die Weihnachtstage sind die Kreditzinsen der meisten PIIGS-Länder zu Beginn des Jahres wieder gestiegen, ein Indiz des mangelnden Vertrauens der Anleger. Selbst die großspurige Ankündigung Chinas, Staatsanleihen Griechenlands, Portugals und Spaniens zu kaufen, konnte daran nicht viel ändern (die Chinesen versprechen gern viel, machen aber letztlich nur das was sie ohnehin immer machen, nämlich ihren Außenhandelsüberschuss an Euros in Europa zu investieren). Weiterlesen TagsEuropa, Fundamentalanalyse, Vermögensverwaltung, Währungskrise Weitere Artikel:„Vorhersagen sind schwierig, insbesondere wenn sie die Zukunft betreffen.“

„Vorhersagen sind schwierig, insbesondere wenn sie die Zukunft betreffen.“

Die unabhängige Vermögensverwaltung GALIPLAN bietet seit rund 20 Jahren Lösungen für liquide Vermögensanlagen. Dabei liegt auf der Entwicklung, der Analyse und dem Management von Alternativen Strategien der Fokus. Das Angebot richtet sich mit einen ganzheitlichen Vermögensmanagement an anspruchsvolle Privatkunden. _______________________________________________________ „Vorhersagen sind schwierig, insbesondere wenn sie die Zukunft betreffen.“ Das Gros der Analysten versucht sich jedes Jahr auf's Neue. "Wieso eigentlich?", fragt man sich. Das Ergebnis ist immer doch immer das gleiche „Vorhersagen sind schwierig, insbesondere wenn sie die Zukunft betreffen." (zugeschrieben Karl Valentin, Mark Twain, Winston Churchill u.a.) Trotzdem ist das Jahresende die Zeit, wo sich insbesondere im Finanzsektor fast jeder dazu hinreissen lässt, eine Vorhersage für das kommende Jahr zu machen. Die Analysten lassen sich dabei auch nicht von der Tatsache ablenken, dass ihre Trefferquote für das Eintreten der Vorhersagen miserabel ist. Als Gruppe haben sie z.B. keine einzige aller Rezessionen vorhergesagt. Man kann zeigen, dass die Vorhersagen im Schnitt viel höher mit der jüngsten Vergangenheit übereinstimmen, als mit dem was letztlich in der Zukunft passiert. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, kurfristige Marktprognosen, quantitative Aktienstrategie Weitere Artikel:Il elefante in una cristalleria

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Januar 2011

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Januar 2011 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - Januar 2011 Nach dem starken Monatsauftakt im Dezember sind Aktien fast überall bis Ende des Monats weiter gestiegen. Einen wesentlichen Anstoß dafür lieferte ein relativ überraschend zu Stande gekommenes neues Stimuli-Paket der US-Regierung im Umfang von 800 Mrd. Dollar. Überraschend war es insofern, als dass die regierenden Demokraten eine 180 Grad-Wende vollzogen und eine substantielle, zum Jahresende auslaufende Steuerermäßigung, die zu 90% nur die Superreichen betrifft, verlängert haben. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Quantitative Easing

AHS Fondskonzept gewinnt Scope Award

AHS Fondskonzept gewinnt Scope Award Weiterlesen

VerPIIGStes Europa

VerPIIGStes Europa Mögen die Ursachen für die Probleme der Europäer unterschiedlich sein - die daraus resultierenden Probleme sind gleich denen der Amerikaner oder Japaner Das Grundproblem der Europäer ist kaum anders als das der Amerikaner oder Japaner. Wir haben zu viele Schulden angehäuft, größtenteils schon vor der 2008er Krise, das i-Tüpfelchen wurde aber in vielen Ländern mit den massiven Stimulierungsprogrammen im Gefolge der Krise gesetzt. Zu hohe Schulden sind ein Problem für das es keine einfachen Lösungen gibt, weder für Europa, noch für die USA und schon gar nicht für Japan. Weiterlesen TagsEuropa, Schuldenkrise, Währungskrise

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Dezember 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Dezember 2010 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - Dezember 2010 Im November haben sich die Märkte mit hoher Volatilität seitwärts entwickelt. Der S&P500 hat in der ersten Woche rund 3,5% zugelegt - nur um dies alles bis zum Monatsende wieder abzugeben und schließlich mit -0.2% im Minus zu enden. Die erste Dezemberwoche scheint ein Spiegelbild des Novemberstarts zu werden. Wieder hat der Markt eine starke Auftaktwoche hingelegt. Viele Anleger spekulieren auf die typische Jahresendrallye. Ob sie kommt bleibt abzuwarten. Weiterlesen TagsKorrektur

"Fakten, Fakten, Fakten" funktioniert

"Fakten, Fakten, Fakten" funktioniert Wer eine quantitative Aktienstrategie konsequent umsetzen will, muss selbst rechnen Täglich überfluten uns Nachrichten zur aktuellen Marktsituation und zu den Aussichten. Auffällig ist, wie schnell sich der Tenor der Publizisten regelmäßig ändert. Heute Zuversicht und morgen schon wieder Angst. Das verwundert allerdings nicht: Schließlich basiert ihr Geschäftsmodell einzig auf der Produktion ständig neuer Inhalte. Wer sich ein fundiertes Bild von der Marktverfassung machen will, muss ab und an selbst rechnen. Möglich, dass die Marktentwicklung die Ergebnisse kurzfristig nicht reflektiert. Langfristig - und das ist wichtig für eine Strategie - ist die Wahrscheinlichkeit jedoch sehr hoch, dass man richtig liegt. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, quantitative Aktienstrategie

Sorry, Mr. Bernanke – habe ich das richtig verstanden ??

Sorry, Mr. Bernanke – habe ich das richtig verstanden ?? Gelddrucken soll die Aktienmärkte ankurbeln und den Amerikanern einen gefühlten Wohlstand bescheren. Das hat noch nie funktioniert. Quantitative Easing 2 (QE 2) ist gekommen. 100 Mrd. US$ an zusätzlichem Geld pro Monat hatten die Optimisten erwartet, 100 Mrd. US$ haben sie bekommen. Dazu kommen noch 30 Mrd. US$ pro Monat aus den Zinsrückflüssen der jetzt schon gehaltenen Papiere, die die FED ebenfalls sofort wieder investieren will. Allerdings traute ich - wie wohl auch viele andere Marktteilnehmer - meinen Augen nicht, als ich am nächsten Tag las, was Notenbankchef Ben Bernanke mit dieser neuen Runde des Gelddruckens bewirken will. Weiterlesen TagsQuantitative Easing

Der Butterpreis in Bangladesh - oder: Marktvorhersagen sind schwierig

Der Butterpreis in Bangladesh - oder: Marktvorhersagen sind schwierig Kurzfristige Marktvorhersagen bedürfen statstisch signifikanter Parameter - die gibt es leider nicht Steigt der Markt in einer Phase, in der der quantitative Aktienfonds stärker abgesichert ist und er folglich nur bedingt von der Marktbewegung profitiert, dann höre ich oft Argumente wie „Könnten Sie nicht die Absicherung aufheben, solange es aufwärts geht und erst wieder absichern, wenn der Trend vorbei ist?“ An Hand des Butterpreises in Bangladesh lässt sich sehr gut nachweisen, weshalb das so einfach nicht funktioniert. Weiterlesen Tagskurfristige Marktprognosen, Wahrscheinlichkeiten

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - November 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - November 2010 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - November 2010 Der Aufwärtstrend vom September hat sich im Oktober fortgesetzt. Der S&P500 konnte 3.7% zulegen, der DAX sogar rund 6%. Mittlerweile stehen beide Indices auf neuen Jahreshöchstständen. Angetrieben wurde speziell der US-Markt weniger von positiven ökonomischen Daten als vielmehr vom Thema Quantitative Easing, die zweite, kurz QE 2. Weiterlesen

Warum Gold demnächst bei 8.200 US-Dollar stehen könnte

Warum Gold demnächst bei 8.200 US-Dollar stehen könnte Brauchen wir ein neues Weltwährungssystem? Sollte es auf Grund der aktuellen Entwicklungen wirklich zu einer Art systemischen Kollapses und der Einführung eines neuen internationalen Währungssystems kommen, dann könnte Gold dabei eine wichtige Rolle spielen. Zur Verhinderung zukünftiger Kreditexzesse ist es gut vorstellbar, dass dieses neue Währungssystem wieder an eine endliche Bewertungsressource angebunden wird. Gold dürfte hier eine zentrale Rolle spielen. Weiterlesen TagsGold, Währungskrise

Note 1 für den GALIPLAN Aktien Global AMI

Note 1 für den GALIPLAN Aktien Global AMI Neben der bestmöglichen Bewertung bei Morningstar (5 Sterne) und der Höchstbewertung in den Kategorien „Gesamtertrag“ und „Kapitalerhalt“ bei Lippers erhielt die quantitative Aktienstrategie des Fonds nun auch bei dem vom Axel Springer Finanzen Verlag und der FondsConsult AG initiierten Rating „€uro Fondsnote“ die Note „1“ (ausgezeichnet). Das Ratingverfahren der „€uro FondsNote“ wird in Fachkreisen für seine besondere Transparenz geschätzt. Weiterlesen

Quantitative Easing (QE) 2.0 - der Wettlauf um die schnellste Geldentwertung?

Quantitative Easing (QE) 2.0 - der Wettlauf um die schnellste Geldentwertung? Wer schafft es, seine Währung am schnellsten zu entwerten? Der Änkündigung der US-Notenbank, das Gelddrucken (Quantitative Easing) in großem Stil fortzusetzen, folgten im Laufe des Monats ähnliche Ankündigungen aus Japan, verbunden mit dem Aufkauf von Vermögensanlagen durch die Regierung. Auch die englische Notenbank äußerte sich positiv zu einer weiteren Ankurbelung der Notenpresse. Dem folgten im Laufe des Monats ähnliche Ankündigungen aus Japan, verbunden mit dem Aufkauf von Vermögensanlagen durch die Regierung. Auch die englische Notenbank äußerte sich positiv zu einer weiteren Ankurbelung der Notenpresse. In Brasilien, Mexiko und Peru gab es Interventionen zur Abwertung der eigenen Währung und irische, sowie portugiesische Anleihen wurden durch die Europäische Zentralbank aufgekauft. Die Liste könnte beliebig fortgesetzt werden. Das Fazit all dieser Maßnahmen ist, dass der Wettlauf um die schnellstmögliche Entwertung der eigenen Währung voll entbrannt ist. Weiterlesen TagsQuantitative Easing, Währungskrise

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Oktober 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Oktober 2010 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - Oktober 2010 Der Fonds hat im September minimal nachgegeben. Zwar haben unsere Aktienstrategien im September einen leichten Gewinn erzielt, entscheidend beeinflusst wurde die Performance jedoch durch unsere Positionen im US-Dollar Weiterlesen TagsQuantitative Easing

High Frequency Trading - Parasiten der Börse?

High Frequency Trading - Parasiten der Börse? Man sieht sie nicht, man spürt sie nicht und dennoch sind sie zunehmend allgegenwärtig an der Börse - und sie nerven! Wer Aktien handelt, mag sich oft wundern, weshalb er wieder einmal einen Tick mehr bezahlt, als ihm das Handelssystem bei Orderaufgabe vorgegeben hat. Ursache hierfür ist oft eine neue Form von Parasiten, die sich im Oderprozess noch blitzschnell dazwischen gemogelt und den Preis um einige Cents hochgetrieben haben - High Frequency Traders (HFTs). . Ein risikoloses Geschäft für denjenigen, der über schnelle Rechner verfügt und diesen möglichst nahe am Ordersystem der Börse platzieren kann - volkswirtschaftlich völlig ohne Nutzen und mit unkalkulierbaren Auswirkungen auf die Börsen, wie der 6. Mai 2010 zeigte. Weiterlesen TagsFlash Crash, High Frequency Trading

Entwickeln sich zukünftig alle Aktien gleich?

Entwickeln sich zukünftig alle Aktien gleich? Die Korrelation innerhalb der Gesamtheit aller Aktien steigt Für den quantitativen Aktienfonds war es erneut ein unspektakulärer Monat. Dafür hat zum einen unsere defensive Positionierung gesorgt, zum anderen hat sich ein Trend fortgesetzt, der ebenfalls schon seit einiger Zeit sichtbar ist: die Korrelation innerhalb der Gesamtheit aller Aktien steigt immer mehr an. Das bedeutet, dass Aktien immer stärker im Gleichschritt marschieren. Weiterlesen

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - September 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - September 2010 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - September 2010 „Die Volatilität an den Märkten bleibt hoch.“ hatte ich im letzten Newsletter geschrieben. Nichts hat sich daran geändert. Nach einer aufwärts laufenden Börse im Juli haben wir im August wieder die umgekehrte Richtung eingeschlagen und so wie der September loslegt scheint es erneut eine Trendwende zu geben. Weiterlesen TagsQuantitative Easing

Rettet uns der Wirtschaftsaufschwung?

Rettet uns der Wirtschaftsaufschwung? Manch einer, der meine Ausführungen der vergangenen Wochen und Monate liest, wird denken: Was schreibt der da bloß? Schaut der keine Nachrichten? Deutschland ist im Wirtschaftsaufschwung, die Arbeitslosigkeit sinkt und jeder ist optimistisch. Das erledigt sich doch alles von allein! Tatsächlich ist der Aufschwung gerade in Deutschland besonders zu spüren. Auch in den skandinavischen Ländern und der Schweiz läuft es gut. Diese Länder bilden in der EU einen weitaus größeren Block als die PIGS-Länder. Die Probleme der letzteren werden uns weniger tangieren als gedacht, oder? Weiterlesen

Stressfreie Stresstests?

Stressfreie Stresstests? Das europäische Bankensystem ist insgesamt sehr zersplittert, es hat bis vor kurzem an einem gesamteuropäischen Regulator gefehlt und die Transparenz nach außen lässt stark zu wünschen übrig. All das hat zusammen mit den oben genannten Problemen dazu geführt, dass die Zinsen im lebenswichtigen europäischen Interbankenhandel in den letzten Monaten immer weiter gestiegen sind. Keiner traute keinem mehr. Weiterlesen

Europas Banken - Wo stehen sie?

Europas Banken - Wo stehen sie? Bei dem ganzen kurzfristigen Hin und Her, das wir derzeit an den Märkten sehen, ist es wichtig, den langfristigen Überblick zu behalten und herauszufinden, was die strukturell wirkenden Tendenzen sind. Eines der wichtigeren Ereignisse im vergangenen Monat war der Stresstest der europäischen Banken. Die Banken haben eine herausragende Rolle im Wirtschaftssystem. Finanzkrisen wie 2008 wirken meist sehr negativ auf Banken und fast immer folgen ihnen Pleiten und Verwerfungen im Bankensektor. Hat der Stresstest diese Ängste zerstreut oder lauern unter der Oberfläche weiterhin große Risiken? Weiterlesen

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - August 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - August 2010 Der Juli hat zum größten Teil eine Umkehr der Bewegung der Aktienmärkte aus dem Juni gesehen. Der S&P500-ETF SPY (Index inklusive Dividenden) schloss beinahe am selben Punkt, an dem er 2 Monate vorher am 31. Mai stand (91.17 gegen 91.37). Die Furcht aus dem Juni wich mit den (vorhersagbar) guten Ergebnissen des 2. Quartals, die viele Unternehmen verzeichnen konnten, einer erhöhten Risikobereitschaft bei vielen Marktteilnehmern. Weiterlesen

Goldene Zeiten?

Goldene Zeiten? Gold - Basis-Know how Gold ist ein Rohstoff, dessen Preis wie der aller frei gehandelten Waren durch die Balance von Angebot und Nachfrage bestimmt wird. Das Goldangebot am Markt stammt aus der Produktion aller Goldminen und den Verkäufen existierenden Goldes. Da Gold nicht vernichtet werden kann und es auch nur sehr wenige Anwendungen gibt, bei denen Gold in einer solchen Form eingesetzt wird, dass ein Recycling nicht erfolgen kann oder nicht sinnvoll ist, existiert heute noch fast die gesamte jemals geförderte Goldmenge. Weiterlesen

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Juli 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Juli 2010 Im Juni haben wir eine Fortsetzung der Abwärtsbewegungen an den Aktienmärkten gesehen. Der US-Blue-Chip-Index S&P500 hat mehr als 5% abgegeben, der für uns relevantere breite Markt (Russel-2000) sogar fast 8%. Wir sind mit einer rund 15%-igen Netto-Long-Position in den Monat gegangen, da der Markt bereits nach den Mai-Verlusten überverkauft und etwas zu pessimistisch erschien. Weiterlesen

Shortverkäufe verbieten – Sinnvoll oder populistisch?

Shortverkäufe verbieten – Sinnvoll oder populistisch? Die politische Fehleinschätzung der wirklichen Ursachen der Finanzkrise führt in der Konsequenz zu untauglichen Aktionen zur Verhinderung weiterer Krisen. Gerade die deutsche Regierung hat hier einen Aktionismus an den Tag gelegt, der selbst bei den europäischen Partnern zum Teil nur Kopfschütteln hervorgerufen hat. Weiterlesen

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Juni 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Juni 2010 Fondsperformance - Absicherung hat gut funktioniert Viele Trends, die wir im April gesehen haben, haben sich im Mai fortgesetzt. Der Markt hat seine begonnene Abwärtsbewegung ausgeweitet. Die Krise in Europa hat sich trotz des neuen 750 Mrd. teuren Rettungsschirms kaum entschärft, die Umweltkrise im Golf von Mexiko scheint trotz aller Bemühungen und „Teilerfolge“ ihren Höhepunkt noch nicht erreicht zu haben. Weiterlesen

Fundamentale Marktbewertung - Augen zu und durch, oder?

Fundamentale Marktbewertung - Augen zu und durch, oder? Langfristige makroökonomische Fragen scheinen die Anleger momentan wenig zu interessieren. Der Aktienmarkt ist nach der Korrektur Ende Februar wieder in seinen Modus stetiger neuer Hochs in kleinen Trippelschritten zurückgekehrt. Dabei sind alle Augen auf die kommenden Quartal1-Berichtssaison gerichtet. Die Unternehmensergebnisse des ersten Quartals werden ohne Zweifel sehr gut ausfallen. Das ist schon deswegen garantiert, weil das Vergleichsquartal in 2009 auf den Höhepunkt der Finanzkrise fiel. Weiterlesen

Eurozone, wie geht es weiter?

Eurozone, wie geht es weiter? Die Eurozone steht vor massiven Problemen und es ist momentan nicht absehbar, wie diese Probleme gelöst werden könnten, ohne dass die Eurozone auseinander bricht. Ich denke, dass die jetzt beschlossene Hilfe für Griechenland die aktuellen Probleme bestenfalls verschiebt, sie aber keineswegs lösen kann. Die gewährten Kredite an Griechenland kann Deutschland ziemlich sicher - zumindest teilweise - abschreiben. Weiterlesen

Panik in Euroland?

Panik in Euroland? Während ich das schreibe, scheinen sich die Ereignisse in Europa und an den Märkten zuzuspitzen. Offensichtlich glauben immer mehr Markteilnehmer, dass weitere Euroländer neben Griechenland irgendwann nicht mehr in der Lage sein werden ihre Schulden zu bedienen. Insbesondere Spanien gerät hier in den Fokus. Weiterlesen

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Mai 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Mai 2010 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - Mai 2010 Der April war ein schwieriger Monat für den Fonds. In den ersten drei Wochen sahen wir einen kontinuierlichen Anstieg des Marktes, der - anders als in den vorangegangenen Wochen - wieder zunehmend von den spekulativen Aktien mit hohen Bewertungen getragen wurde. Die weniger zyklischen Qualitätsaktien wurden trotz langfristig wesentlich interessanterer Bewertungen ignoriert. Weiterlesen

Gelddrucken eingestellt - Was nun?

Gelddrucken eingestellt - Was nun? Der April markiert einen wichtigen Wendepunkt in der Geldpolitik der US-Notenbank. Ab sofort stellt sie das Quantitative Easing (QE) genannte Gelddrucken ein. Damit fehlt für die Zukunft eine wichtige Liquiditätsquelle im Markt. Was bedeutet das und welchen Einfluss könnte es auf die Aktienmärkte haben? Weiterlesen

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - April 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - April 2010 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - April 2010 Im März und Anfang April markierte der Aktienmarkt nach der schnellen Erholung vom leichten Einbruch im Januar / Februar wieder regelmäßig neue Nachkrisenhochs. Kurzfristig scheint die Welt in Ordnung zu sein, doch wo befinden wir uns im großen langfristigen Bild? Weiterlesen

Schuld sind die Spekulanten

Schuld sind die Spekulanten Unablässig stellen Politiker die „Spekulanten“ für die Probleme einzelner Staaten an den Pranger. Unwissenheit oder Populismus? Egal. Diejenigen, die uns aus dieser Krise führen sollen, machen damit keine gute Figur. Im einem kürzlich verfassten Beitrag bin ich auf die Situation in Griechenland eingegangen. Das Problem ist noch lange nicht vom Tisch. Die Lösungsvorschläge dazu wechseln stündlich und jeder Politiker hat eine andere Meinung zu diesem Thema. In den vergangenen Tagen haben sich griechische, französische und auch deutsche Politiker darauf eingeschossen, die Probleme an den „Spekulanten“ festzumachen. Diese würden auf einen griechischen Staatsbankrott wetten und dabei Milliarden verdienen. Hat das einen realistischen Hintergrund? Weiterlesen TagsSchuldenkrise, Währungskrise

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - März 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - März 2010 Einmal Korrektur und zurück Nachdem die Aktienmärkte Ende Januar, Anfang Februar um rund 10% eingebrochen waren und erstaunlich viele Analysten und auch Fondsmanager öffentlich ein Ende des Bullenmarktes prophezeit hatten, hatte ich im vergangenen Markt Report selbst die Frage aufgeworfen „Korrektur oder Trendwende?“. Dabei hatte ich darauf hingewiesen, dass die vorher gesehene technische Stärke im Markt dafür sprechen würde, dass die Wahrscheinlichkeit einer Korrektur deutlich höher ist. Das hat sich bewahrheitet. Weiterlesen

Finanzkrise – Zweiter Akt

Finanzkrise – Zweiter Akt Banken standen bei der ersten Runde im Zentrum der Finanzkrise. Jetzt sind schwache Staaten dran. Im ersten Akt der Finanzkrise haben die Regierungen weltweit die quasi insolventen Banken gerettet. Notenbanken haben faule Kredite aufgekauft, Steuergelder wurden für Garantien verwendet, die bei einer Reihe von Banken (in Deutschland die Hypo Real Estate und viele Landesbanken) mit an Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit zu hohen zukünftigen Mittelabflüssen aus dem Staatshaushalt führen werden. Zinsen werden niedrig gehalten und damit indirekt Mittel zu den Banken gelenkt. Weiterlesen

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Februar 2010

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Februar 2010 Marktbericht GALIPLAN Aktien Global AMI - Februar 2010 Noch im Januar-Markt Report hatte ich dargestellt, dass der Markt überkauft, überoptimistisch und fundamental teuer ist und dass damit trotz technischer Stärke immer das Risiko scharfer Korrekturen besteht während gleichzeitig das Potential nach oben beschränkt ist. Mitte Januar begann sich das Abwärtspotential zu realisieren. Innerhalb von zwei Wochen gaben die meisten Märkte die Kursgewinne der letzten 4-6 Monate komplett ab. Zwar waren unsere Fonds zu Beginn der Abwärtsbewegung noch rund 15-20% Netto-Long positioniert, konnten aber trotzdem in dieser Phase leichte Gewinne machen. Weiterlesen

Gedankenspiele für 2010

Gedankenspiele für 2010 2010 werden fundamentale Daten wieder stärker in den Vordergrund rücken. Dies wird die Aufwärtsdynamik schwächen. Schwankungen dürften zunehmen Zwar mehren sich die Zeichen, dass sich die Ökonomie erholt, aber vieles davon ist weniger robust als man bei soviel Stimuli erwarten könnte und oft schlichtweg statistischer Natur. Dass wir zuletzt so viele positive Zahlen gesehen haben liegt daran, dass das 4. Quartal 2008 so katastrophal war und viele Zahlen als Vergleichswert zum Vorjahresquartal angegeben werden. Allein die Wiederauffüllung von Lagerbeständen führt dabei oft schon zu merklichem „Wachstum“. Dieser positive Nachrichtenfluss wird sich auch im 1. Quartal 2010 fortsetzen, da das entsprechende Vergleichsquartal 2009 ebenfalls noch extrem schwach war. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Quantitative Easing

Rückblick 2009

Rückblick 2009 2009 wird als Jahr der strukturellen Verwerfungen in die Geschichte eingehen Nachdem der GALIPLAN Aktien Global AMI die Krise 2008 und das erste Quartal 2009 sehr gut überstanden und wesentlich geringere Verluste als der Gesamtmarkt eingefahren hatten, konnte der Quant-Fonds auf Grund einer zu defensiven Positionierung von dem Aufschwung der Märkte in den vergangenen drei Quartalen 2009 nicht profitieren. Das war ungewöhnlich und so nicht zu erwarten. Trotz dieser zuletzt schlechten relativen Performance ist die Gesamtperformance über die vergangenen drei Jahre zufriedenstellend. Der Quant-Fonds hat über diesen Zeitraum nach wie vor das beste von Morningstar vergebene Rating mit 5 Sternen, d.h. er gehört zu den Top 10% aller Fonds in seiner Klasse über diesen Zeitraum. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Quant-Fonds, Quantitative Easing

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Dezember 2009

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - Dezember 2009 Kein Verkaufsdruck - aber zunehmende Divergenzen. Der Markt könnte in Kürze stärker korrigieren. In den vergangenen drei Monaten sind die Aktienmärkte mehr oder weniger seitwärts gelaufen. Zwar haben einige große Indizes, z.B. der Dow-Jones noch neue Höchststände markieren können, aber der breite Markt ist dem nicht gefolgt. Am Markt tauchen derzeit einige auffällige Divergenzen auf. Jede für sich betrachtet, sollte nicht überwertet werden. In der Gesamtheit jedoch mahnen sie zu größerer Vorsicht. Es scheint sich eine Korrektur abzuzeichnen. Ob wir diese allerdings in einer Woche, einem Monat oder in 6 Monaten sehen werden, ist viel schwerer vorherzusagen. Diese Risiko-Einschätzung jedoch ist der Grund dafür, dass wir die Absicherungen der Fonds trotz eines kurzfristig boomenden Aktienmarktes in den vergangenen Monaten nicht verringert, sondern mit steigenden Kursen sogar noch erhöht haben. Weiterlesen TagsFundamentalanalyse, Korrektur, Marktdivergenzen

Noch mehr Divergenzen

Noch mehr Divergenzen Gerade wenn der Markt vordergründig intakt erscheint, ist es elementar, "hinter die Kulissen" zu schauen. Und da tut sich derzeit einiges. Für das Markt-Timing der Fondsabsicherungen benutzen wir viele Indikatoren, die zeigen, was unter der Oberfläche passiert. Von besonderem Interesse sind dabei Dinge, die in Widerspruch zu den vordergründig sichtbaren Trends geraten. Diese Widersprüche bzw. Divergenzen tragen eine Information, die man auswerten kann. Weiterlesen TagsDe-leveraging, Fundamentalanalyse, Marktdivergenzen

Das wirkliche Problem

Das wirkliche Problem Auch wenn die Börsen derzeit freundlich erscheinen, zeichnet sich ein Trend ab, der uns über Jahre vor große Herausforderungen stellen wird Bei allen Versuchen, kurzfristig vom Markt zu profitieren, wird nur derjenige langfristig erfolgreich sein, der die großen Trends und ihre Auswirkung auf den Markt versteht. In der Geschichte gab es viele Investmentblasen in vielen verschiedenen Assetklassen. Das hervorstechendste gemeinsame Merkmal aller dieser Blasen ist das Muster dem die Assetpreise folgen. Jedes Mal gibt es nach einem graduellen Preisanstieg über mehrere Jahre eine irgendwann einsetzende exponentielle Beschleunigung, in deren Folge die Preise am Ende fast senkrecht in die Höhe gehen. Die Kurve erinnert an die Flugkurve eines Piloten, der startet und dann sein Flugzeug mehr und immer steiler nach oben zieht. Irgendwann kommt er an den Punkt, an dem die Strömung unter den Tragflächen abreist, das Flugzeug vornüber rollt und schließlich in einen Sturzflug nach unten übergeht. Weiterlesen TagsDe-leveraging, Deflation, Schuldenkrise

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - November 2009

Aktuelle Fondsentwicklung und Ausblick - November 2009 Seit längerem wieder einmal fallende Kurse - nur eine Korrektur oder eine Trendwende? Im Oktober haben wir etwas in den letzten Monaten Seltenes gesehen; einen Monat mit sinkenden Aktienkursen. Kaum sichtbar wurde das in den Blue-Chip-Indizes. So verlor der S&P500 nur 2,0%. Im breiten Markt hingegen war die Korrektur viel stärker und der Russel2000 verlor im Oktober 6,5%. Ist das eine normale Korrektur in der andauernden Aufwärtsphase oder kann man Zeichen erkennen, die auf eine Trendwende deuten? Weiterlesen TagsKorrektur

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